Sabadell mise sur 2026 et 2027 pour rebondir après la vente de TSB

Le groupe bancaire espagnol affiche un bénéfice net en hausse de 28% au deuxième trimestre. Mais la vraie dynamique se joue sur ses prévisions de rentabilité future.

La banque espagnole Sabadell a publié des résultats solides pour le deuxième trimestre, avec un bénéfice net de 624 millions d’euros. Ce chiffre marque une progression de 28% par rapport à la même période l’an dernier. Il intègre 322 millions d’euros de plus-values liées à la cession de sa filiale britannique TSB. Une opération qui tourne une page importante pour le groupe, désormais recentré sur sa stratégie autonome.

Pourtant, ce bénéfice est légèrement inférieur aux 653 millions d’euros attendus par les analystes. La différence s’explique en partie par la performance du revenu net d’intérêt, le fameux RNI qui mesure l’écart entre ce que la banque gagne sur les prêts et ce qu’elle reverse sur les dépôts. Ce RNI a baissé de 0,4% sur un an pour atteindre 902 millions d’euros. Un recul modeste qui a toutefois dépassé les prévisions des analystes. Mieux, par rapport au trimestre précédent, le RNI a rebondi de 3,4%.

Sabadell affiche une ambition claire pour les années à venir. Le groupe table sur une hausse de plus de 1% de son RNI cette année, et sur un rendement des fonds propres tangibles de 16% d’ici fin 2027. Un indicateur clé qui mesure la rentabilité réelle de la banque. Pour 2026, ce ROTE devrait atteindre 14,5%, contre 13,6% à la fin du premier semestre. De quoi rassurer les investisseurs, qui ont fait grimper l’action de près de 3,6% dès l’ouverture de la Bourse de Madrid.

Pour tenir ces objectifs, Sabadell compte sur un plan de départs à la retraite anticipé en Espagne. Ce programme a déjà généré 37 millions d’euros de charges non récurrentes au deuxième trimestre, faisant grimper les frais de gestion de 12,7% sur un an. Mais la banque prévoit des économies brutes annuelles de 40 millions d’euros à partir de 2027, dont 20 millions dès le second semestre 2026. Un rendement meilleur que prévu. En parallèle, le groupe a annoncé un programme de rachat d’actions de 331 millions d’euros, signe de confiance dans sa trajectoire.

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