Pourquoi SpaceX devra patienter avant d’intégrer le S&P 500

Derrière une décision technique se cache un enjeu de plusieurs milliers de milliards de dollars. Le S&P 500 refuse d’accélérer l’entrée des jeunes pousses comme SpaceX.

L’organisme qui gère l’indice vedette de Wall Street a tranché il a préféré ne rien changer. S&P Dow Jones Indices avait envisagé de réduire de douze à six mois le délai nécessaire après une introduction en Bourse pour qu’une entreprise intègre le S&P 500. Mais jeudi soir, dans un communiqué, il a annoncé le statu quo. Officiellement, cette réflexion n’était pas liée à SpaceX la société d’Elon Musk n’est même pas mentionnée dans le texte. Pourtant, le timing interpelle car SpaceX s’apprête à faire son entrée en Bourse le 12 juin prochain, une opération très attendue.

Ce n’est pas un simple détail technique. Derrière ces règles se cache une mécanique financière aux proportions vertigineuses. Pas moins de 16 000 milliards de dollars d’actifs sont placés dans des fonds qui copient bêtement la composition du S&P 500. Quand une entreprise rejoint l’indice, ces fonds doivent acheter ses actions en masse, ce qui donne un puissant coup de pouce à son cours de Bourse. En refusant d’accélérer le calendrier, S&P prive donc SpaceX et les futures stars de la tech de ce soutien immédiat. Et pour cause les mois à venir s’annoncent historiques. Outre SpaceX valorisée 1 765 milliards de dollars, les sociétés Anthropic et OpenAI se préparent à entrer en Bourse avec des capitalisations potentielles proches de mille milliards de dollars chacune.

La décision de S&P DJI contraste avec celle du Nasdaq. La place new-yorkaise, qui a été retenue pour accueillir la cotation principale de SpaceX, a déjà modifié ses propres règles. Pour son indice phare le Nasdaq-100 elle est passée d’un délai de trois mois à seulement quinze jours après une introduction en Bourse. Un signal fort qui montre que les bourses peuvent s’adapter vite quand elles le veulent. Mais le S&P 500 reste plus conservateur. Son refus de bouger signifie que SpaceX devra attendre au moins un an après sa cotation avant de pouvoir espérer intégrer l’indice. Une éternité pour une entreprise habituée à tout changer très vite. La date officielle du 12 juin reste toutefois à confirmer l’officialisation ne se fait généralement que la veille pour tenir compte des conditions de marché.

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