La France face au verdict de Fitch sur sa solvabilité

L’agence de notation doit se prononcer ce vendredi sur la note souveraine de l’Hexagone, dans un contexte de fragilités budgétaires persistantes et d’incertitudes géopolitiques.

L’attention des marchés financiers se porte ce soir sur la décision de l’agence Fitch Ratings concernant la notation de la dette française. L’institution avait procédé à une dégradation en septembre dernier, pointant les incertitudes politiques et les difficultés à maîtriser les finances publiques. Sa notation actuelle, A+, place la France dans la catégorie des emprunteurs de qualité moyenne supérieure.

Depuis cet automne, le paysage a quelque peu évolué. La croissance économique pour l’année 2025 s’est établie à un niveau légèrement supérieur aux prévisions gouvernementales. Par ailleurs, l’exécutif a réussi à faire adopter un budget pour l’année en cours, grâce à un compromis parlementaire obtenu en février avec le soutien de la gauche. Cette adoption s’est toutefois accompagnée d’un assainissement budgétaire moins marqué qu’escompté, le déficit public étant inscrit à 5% du produit intérieur brut pour 2026.

Les analystes estiment que les récents développements au Moyen-Orient, susceptibles d’affecter la croissance et l’inflation via les cours des matières premières, ne devraient pas influencer la décision immédiate de l’agence. Les autorités monétaires françaises considèrent que l’économie nationale est aujourd’hui mieux armée pour absorber de tels chocs externes qu’elle ne l’était en 2022.

Dans ce contexte, les observateurs anticipent majoritairement un statu quo de la part de Fitch, tant sur la note que sur sa perspective, jugée stable. Une dégradation supplémentaire, qui pourrait intervenir dans un second temps, est perçue comme moins probable à ce stade. Une telle décision risquerait en effet d’ajouter des tensions sur les marchés dans un environnement international déjà volatil.

Le verdict de Fitch précède ceux des deux autres grandes agences de notation, Moody’s et S&P Global Ratings, qui doivent se prononcer sur la dette française dans les semaines à venir. Leurs évaluations seront scrutées pour confirmer ou infirmer la perception de la solidité financière du pays par les investisseurs internationaux.