Au Japon l’inflation fait du surplace mais le spectre de la guerre reste

Les prix à la consommation ont cessé de grimper en mai grâce aux aides publiques. Pourtant la guerre au Moyen-Orient continue de menacer l’économie nippone et la banque centrale a déjà relevé ses taux.

Les chiffres publiés vendredi sont clairs. L’inflation hors produits frais s’est figée à 1,4% sur un an en mai, exactement comme en avril. Ce statu quo a été anticipé par les économistes. Il prouve que les subventions massives du gouvernement parviennent à contenir la flambée des prix de l’énergie. En incluant les produits frais, la hausse atteint 1,5%, là encore conforme aux attentes. Les prix du gaz et de l’électricité sont même en baisse sur un an. Ce répit est directement lié aux mesures d’urgence décidées par la Première ministre Sanae Takaichi fin 2025. Un plan de relance de 117 milliards d’euros avait alors été adopté pour soutenir ménages et entreprises, avec des subventions énergétiques et des rabais fiscaux.

Mais cette accalmie est fragile. L’archipel dépend énormément des importations de pétrole du Moyen-Orient. Or la guerre en Iran a fait s’envoler les cours du brut et affaibli le yen. Résultat la Banque du Japon a dû réagir. Après dix ans de politique monétaire ultra-accommodante, elle a commencé à relever ses taux en mars 2024. Mardi elle a même porté son taux directeur à 1%, du jamais-vu depuis 1995. Une décision forte pour tenter de calmer les pressions inflationnistes et soutenir la monnaie nationale. Le gouvernement ne s’arrête pas là. Début juin le Parlement a voté une rallonge budgétaire de 19 milliards de dollars pour aider les ménages. Une suppression temporaire des taxes à la consommation sur l’alimentation est aussi sur la table.

Un espoir est apparu lundi. Washington et Téhéran ont signé un accord pour mettre fin à la guerre et rouvrir le détroit d’Ormuz, passage stratégique pour le transport d’hydrocarbures. Mais le retour à une circulation normale et à une production stable prendra du temps. L’économie japonaise reste donc sous tension. Après des années de déflation, le pays découvre une inflation persistante au-dessus de 2% depuis le printemps 2022. Les autorités jouent sur plusieurs tableaux. Subventions, baisse d’impôts et hausse des taux. Le but est clair protéger le pouvoir d’achat sans étrangler la reprise.

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