L’Inde défie la crise avec 7,8% de croissance

La première économie d’Asie du Sud surprend les analystes avec un PIB en hausse de 7,8% au premier trimestre, malgré les tensions énergétiques au Moyen-Orient. Mais derrière ce chiffre, des menaces réelles pèsent sur le géant aux 1,5 milliard d’habitants.

Entre janvier et mars, l’économie indienne a tenu bon. Le produit intérieur brut a progressé de 7,8% sur un an, un peu moins que les 8% du trimestre précédent, mais bien mieux que les 7,3% attendus par les experts. Ce résultat repose sur deux piliers les dépenses publiques et un secteur des services toujours en pleine forme. Sur l’ensemble de l’année fiscale achevée fin mars 2026, la croissance atteint 7,7%, contre 7,1% l’année d’avant. L’Inde confirme ainsi son rang de championne mondiale de la croissance.

Pourtant, tout n’est pas rose. Le pays reste très exposé à la flambée des prix du pétrole, déclenchée par les frappes américaines et israéliennes contre l’Iran fin février. Troisième importateur mondial de brut, l’Inde fait transiter la moitié de ses achats par le détroit d’Ormuz, dont le trafic est toujours perturbé. Résultat le gouvernement a dû laisser les prix des carburants à la pompe grimper d’environ 5% jusqu’ici. Cette hausse pèse sur les ménages et sur l’inflation, tout en fragilisant la roupie, tombée à des plus bas historiques face au dollar.

Le déficit de la balance des paiements atteint lui aussi son plus haut niveau depuis quatorze ans. Les investissements étrangers ont dégringolé de 20 milliards de dollars depuis janvier. La banque centrale indienne a dû revoir ses prévisions de croissance pour l’année en cours à 6,6%, contre 6,9% avant. Elle maintient pour l’instant son taux directeur à 5,25%, mais la pression monte. Un accord de libre-échange avec les États-Unis, espéré dans les prochaines semaines, pourrait offrir une bouffée d’air face aux surtaxes imposées par Washington. D’ici là, l’Inde devra naviguer entre croissance et risques énergétiques.

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