Ubisoft encaisse une perte record de 1,47 milliard d’euros après sa restructuration massive

Le géant français du jeu vidéo boucle son exercice 2025-2026 sur un déficit historique, conséquence directe d’une réorganisation drastique qui a entraîné l’abandon de sept titres et le report de six autres.

L’éditeur d’Assassin’s Creed et de Rayman avait prévenu dès le début de l’année que son plan de transformation, le plus ambitieux de son histoire, pèserait lourdement sur ses comptes. Cette réorganisation prévoit la scission de la moitié de ses studios en cinq entités autonomes, tandis que les autres seront intégrées dans un réseau mondial. L’objectif affiché est de redonner de l’élan au groupe dans un secteur où la concurrence s’est intensifiée.

Yves Guillemot, le PDG fondateur d’Ubisoft, a reconnu dans un communiqué que cette transformation sur deux ans imposait des choix difficiles et une performance financière décevante à court terme. Le plan inclut une réduction des coûts d’au moins 200 millions d’euros sur la même période, en complément des 300 millions déjà économisés ces dernières années.

Les conséquences se sont déjà matérialisées. Le groupe a fermé plusieurs studios, notamment celui d’Halifax au Canada, et réduit ses effectifs en Suède, en Finlande et aux États-Unis. En France, près de 200 postes vont disparaître au siège de Saint-Mandé, dans le cadre d’une rupture conventionnelle collective.

Ubisoft, qui comptait environ 16 700 collaborateurs fin mars, s’est séparé de près de 1 200 employés en un an, et de plus de 4 000 depuis septembre 2022. La direction prévoit un exercice 2026-2027 tout aussi difficile, décrit comme un point bas de la trajectoire du groupe, avec un calendrier de sorties réduit et des coûts de restructuration persistants.

L’éditeur anticipe une baisse des réservations nettes, son indicateur de référence mesurant les ventes hors revenus différés, ainsi qu’une marge opérationnelle en recul. Cette perspective inquiète les investisseurs, d’autant que l’action Ubisoft a été divisée par deux en un an et a connu sa pire séance boursière lors de l’annonce de la réorganisation en janvier.

La grogne sociale monte également dans les studios. La direction a imposé une réduction drastique du télétravail, ce qui a provoqué une grève de plusieurs centaines de salariés en février.

Pour redresser la barre, Ubisoft mise sur la sortie le 9 juillet d’Assassin’s Creed Black Flag Resynced, un remake très attendu de l’un des épisodes les plus populaires de sa saga phare, ainsi que sur plusieurs jeux premium encore non dévoilés. L’éditeur n’a lancé aucun titre majeur durant l’exercice écoulé, à l’exception du jeu de stratégie Anno 117 : Pax Romana. Cette absence explique la chute de 17,4 % des réservations nettes, à 1,52 milliard d’euros.

Le groupe table toutefois sur un fort rebond à partir de l’exercice 2027-2028, porté par les nouvelles productions issues de ses franchises principales, notamment Assassin’s Creed et Far Cry. Ces deux sagas, aux côtés de la série Rainbow Six, ont été regroupées au sein de la nouvelle filiale Vantage Studios, codétenue avec Tencent. Valorisée à plus de 4 milliards d’euros, cette entité a été créée grâce à un apport de 1,16 milliard d’euros du géant chinois, dans le cadre d’une transaction validée en novembre.

Ubisoft entend également exploiter l’intelligence artificielle pour enrichir l’expérience des joueurs et améliorer la productivité de ses équipes. Le groupe a dévoilé fin 2025 le projet Teammates, des IA génératives destinées à accompagner les joueurs pendant leurs parties.

Les difficultés d’Ubisoft s’inscrivent dans un climat plus large de crise pour l’industrie française du jeu vidéo. Plusieurs studios ont récemment fermé leurs portes, et des dizaines de salariés ont perdu leur emploi après le placement en redressement judiciaire de l’éditeur Nacon.