Air Liquide et Airbus reprennent du service dans les portefeuilles

Les tensions s’apaisent au Moyen-Orient et l’inflation recule. Les investisseurs reviennent vers des valeurs solides comme Air Liquide et Airbus.

Les derniers mois ont été marqués par des angoisses géopolitiques intenses. Pendant que les experts multipliaient les prédictions alarmistes à la télévision, les marchés financiers, eux, montaient en flèche. Aujourd’hui, le calme revient. Le pétrole continue de baisser et l’inflation ralentit. Ce retour à des conditions plus stables permet aux investisseurs de se concentrer sur des valeurs fondamentales. Finies les grandes théories macroéconomiques, place aux choix concrets pour faire fructifier son épargne.

Air Liquide, le champion français des gaz industriels, fait son retour en force. La société avait souffert pendant le conflit, car elle consomme beaucoup d’énergie et de matières premières. La hausse du pétrole et la baisse du dollar avaient pesé sur ses marges, avec un recul des revenus de 3,5% au premier trimestre. Mais cet accident de parcours n’a pas entamé sa dynamique de croissance. La direction reste confiante et vise une progression de sa marge opérationnelle de cent points de base d’ici 2027. Avec la baisse du baril, ces objectifs semblent encore plus solides. Les résultats semestriels, attendus fin juillet, seront un premier test.

Airbus suit le même chemin. Le géant européen de l’aéronautique avait été malmené pendant la crise. On craignait un effondrement des ventes à cause du kérosène cher. Mais les commandes ont afflué en mai et juin. Le groupe prévoit de livrer 860 appareils en 2026, contre 840 l’année précédente. Le carnet de commandes est plein jusqu’en 2035. Les compagnies aériennes modernisent leurs flottes après la pandémie et veulent des avions moins gourmands. Airbus affiche une santé financière solide, avec une trésorerie positive et une performance boursière qui surpasse le CAC 40 sur le long terme. Restent des inquiétudes sur la chaîne d’approvisionnement, mais les principaux blocages, notamment sur les moteurs, sont en train d’être résolus.

Dans ce contexte, les investisseurs privilégient les sociétés résilientes et en croissance comme Air Liquide et Airbus. La baisse progressive de l’inflation éloigne la menace d’une hausse des taux directeurs. Les actions redeviennent attractives. Les profits des entreprises du S&P 500 devraient bondir de 24% cette année, et ceux de l’Eurostoxx 600 de 15%. Les portefeuilles bien diversifiés en profitent. Le portefeuille défensif affiche un gain de 6,8% depuis janvier, et l’offensif grimpe de 27%, loin devant le CAC 40. Même si les valeurs technologiques américaines ont récemment corrigé à cause de valorisations jugées trop élevées et de la concurrence chinoise, la prudence des gestionnaires a payé. Des ventes stratégiques réalisées début juin ont protégé les gains. Aujourd’hui, le portefeuille est plus équilibré. La semaine prochaine sera décisive pour savoir si la volatilité sur la tech américaine est temporaire ou si un recentrage s’impose.

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