La Banque de France capitalise sur la refonte de son or américain

En modernisant une partie de ses réserves détenues à New York, l’institution a dégagé une plus-value de plusieurs milliards d’euros, selon son dernier rapport annuel.

La Banque de France a procédé à une opération de rationalisation de ses actifs aurifères stockés outre-Atlantique. Dans le cadre d’un programme engagé de longue date, elle a vendu d’anciens lingots entreposés dans les coffres de la Réserve fédérale de New York pour les remplacer par des barres neuves, conformes aux standards de pureté en vigueur sur les marchés internationaux. Cette transaction, réalisée entre l’été 2025 et le début de l’année 2026, a généré une plus-value comptable de 12,8 milliards d’euros.

Le processus a consisté à céter progressivement 129 tonnes d’or ancien, dont la valeur a été immédiatement réinvestie dans l’acquisition de lingots modernes. Cette manœuvre a permis d’éviter les coûts et les risques logistiques liés au rapatriement physique du métal vers l’Europe pour y être transformé. Le volume total des réserves et leur valorisation de bilan restent ainsi identiques. La plus-value enregistrée s’explique par l’écart entre le cours de l’or au moment de la vente des anciens stocks et son prix lors du réinvestissement.

Les nouveaux lingots, d’une pureté supérieure, sont désormais conservés dans les chambres fortes de l’institution à Paris. Les autorités monétaires précisent que cette décision relève d’une optimisation technique et financière, et non de considérations géopolitiques. Elle s’inscrit dans un plan de mise aux normes de l’ensemble du stock, dont 134 tonnes supplémentaires doivent encore être modernisées d’ici à 2028.