Ferrari voit plus grand grâce aux options sur mesure de ses clients

Le constructeur italien relève légèrement son objectif de résultat pour 2026, après un troisième trimestre au-dessus des attentes. Les finitions personnalisées rapportent assez pour compenser des changes défavorables et une saison de Formule 1 en retrait.

Ferrari a revu à la hausse, mardi, sa prévision de résultat pour 2026. Le constructeur de voitures de sport de luxe vise désormais un Ebitda ajusté d’au moins 3 milliards d’euros sur cet exercice, contre 2,97 milliards annoncés précédemment, soit le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements, un indicateur scruté de près par les investisseurs. La correction reste modeste, mais elle traduit une trajectoire plus solide qu’anticipé.

À l’origine de ce relèvement, la demande de personnalisation. Les clients se montrent plus nombreux que prévu à cocher les options et finitions facturées en supplément, qui leur permettent d’ajuster leur voiture à leurs goûts. Un moteur de marges précieux, qui a effacé deux vents contraires, la évolution défavorable des taux de change et la deuxième place occupée pour l’instant au championnat du monde de Formule 1. Benedetto Vigna, le directeur général, a précisé dans un communiqué que le carnet de commandes s’étend maintenant jusqu’en 2028 et que deux nouveaux modèles seront dévoilés d’ici la fin de l’année.

Les comptes du troisième trimestre confirment cette dynamique. L’Ebitda ajusté a grimpé de 12 % pour atteindre 753 millions d’euros, au-delà des 739 millions qu’attendaient les analystes. La F80 en édition limitée, vendue 3,6 millions d’euros pièce, a tiré le mélange de produits vers le haut et soutenu les résultats. Le volume, lui, continue de reculer, avec 3 368 véhicules livrés, soit 33 de moins qu’à la même période un an auparavant. Ferrari vend donc moins, mais plus cher.

La Bourse a fini par saluer ces annonces. L’action cotée à Milan s’est d’abord enfoncée après la publication des chiffres, avant de repasser en territoire positif et de gagner 1,8 % en cours de séance, la meilleure performance de l’indice Stoxx des valeurs automobiles, lui-même en hausse de 0,15 %. Pour les clients les plus fortunés, l’essentiel est ailleurs. Leur voiture sortira de l’usine avec les jantes, les teintes et les détails intérieurs qu’ils ont choisis, et c’est précisément ce qui fait aujourd’hui la santé financière de la marque.

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