Warner Bros Discovery écarte l’offre de Paramount Skydance au profit de Netflix

Le conseil d’administration du groupe médiatique a jugé la proposition concurrente trop risquée et moins avantageuse pour ses actionnaires, confirmant son soutien à l’accord préexistant avec le géant du streaming.

Le groupe Warner Bros Discovery a officiellement rejeté la proposition de rachat formulée par Paramount Skydance. Les administrateurs ont estimé que cette offre, évaluant l’ensemble de l’entreprise à 108 milliards de dollars, ne servait pas les intérêts de la société. Ils ont réaffirmé leur recommandation aux actionnaires de privilégier l’accord déjà conclu avec Netflix.

Cette décision était anticipée, le conseil ayant manifesté dès le début du mois de décembre sa préférence pour le projet porté par la plateforme de streaming. L’opération avec Netflix, d’une valeur de 82,7 milliards de dollars dette incluse, se concentrerait sur l’acquisition du studio cinématographique Warner Bros et de l’écosystème HBO, incluant ses chaînes et sa plateforme HBO Max. Cette transaction interviendrait après une scission interne, qui verrait les activités regroupant CNN et Discovery être placées dans une nouvelle entité cotée en bourse.

Les dirigeants de Warner Bros Discovery ont pointé du doigt les incertitudes et les coûts substantiels associés au montage financier de Paramount Skydance. Ils ont notamment contesté les assurances présentées quant aux garanties apportées par la famille Ellison pour sécuriser le financement, les jugeant insuffisantes. Paramount Skydance, dont la capitalisation boursière est bien inférieure à celle de sa cible, s’appuierait sur un consortium incluant des fonds souverains du Moyen-Orient et la fortune personnelle de Larry Ellison, fondateur d’Oracle.

De son côté, la direction de Netflix a salué la position du conseil d’administration, considérant que son offre représente la solution la plus favorable pour les actionnaires. L’issue de ce dossier est également observée sous l’angle de la régulation de la concurrence, le marché du streaming étant déjà dominé par Netflix. L’offre de Paramount Skydance, qualifiée d’hostile, reste valable jusqu’au 8 janvier. Son promoteur, David Ellison, se dit confiant dans la possibilité d’obtenir les autorisations nécessaires, arguant que son projet stimulerait la concurrence plutôt que de renforcer une position hégémonique.