Les marchés retiennent leur souffle avant Jackson Hole

Le discours très attendu du président de la Fed fige les marchés. Les Bourses européennes avancent pendant que Wall Street reste prudente.

Vendredi, la finance mondiale marche sur des œufs. Les investisseurs ne veulent pas prendre de risque avant la prise de parole de Kevin Warsh, le président de la Réserve fédérale américaine, au symposium de Jackson Hole. Les Bourses européennes sont bien orientées. À Paris, le CAC 40 gagne 1% à 8.402 points. Francfort avance de 0,6% et Londres de 0,2%. Outre-Atlantique, les contrats à terme annoncent une ouverture de Wall Street sans grand changement.

Ce discours est très attendu. Mercredi, les chiffres officiels ont montré que les prix à la consommation aux États-Unis ont grimpé de 3,7% sur un an en juillet. Les marchés parient donc sur au moins un relèvement des taux de 25 points de base cette année. Mais ils veulent des éclaircissements, pas une simple déclaration. « Jackson Hole est au centre de l’attention des marchés mondiaux, car les investisseurs cherchent à y voir plus clair sur la fonction de réaction de la Fed plutôt que de se contenter d’une énième déclaration belliciste ou accommodante », a expliqué Bruno Schneller, associé gérant chez Erlen Capital Management.

Le contexte reste chargé. Cela fait six mois que le conflit au Moyen-Orient dure. Les prix de l’énergie flambent et les craintes d’inflation ne faiblissent pas. En France, l’inflation harmonisée a accéléré à 2,7% sur un an en août. La croissance, elle, a été nulle au deuxième trimestre, une surprise qui assombrit les perspectives pour la fin d’année. En zone euro, le moral des acteurs économiques s’est amélioré plus que prévu en août.

Certaines valeurs se distinguent. Le luxe s’offre une belle journée avec 2,3% de hausse. Hermès, LVMH et Kering gagnent entre 2,2% et 3,4%. EssilorLuxottica avance de 2,8% après avoir annoncé un programme de rachat de 5 millions d’actions.

Sur le front obligataire, les mouvements sont mesurés. Le rendement des Treasuries à dix ans monte légèrement à 4,69%. En Europe, l’OAT française à dix ans atteint 4,13% et le Bund allemand 3,28%. Le dollar reste stable, tandis que l’euro cède un peu de terrain à 1,1647 dollar. Le pétrole, lui, se dirige vers sa première baisse hebdomadaire en trois semaines. Le Brent est quasi stable à 89,74 dollars le baril, et le WTI américain abandonne 0,49% à 83,12 dollars.

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