La France garde son A+ mais son horizon budgétaire s’assombrit

La note souveraine française reste à A+, mais sa perspective passe de stable à négative. La hausse des taux et la faible croissance compliquent l’effort nécessaire pour stabiliser la dette.

La dette souveraine française conserve sa note A+, mais sa perspective passe de stable à négative. Le signal est moins radical qu’une dégradation sèche. Il reste un avertissement sérieux. La trajectoire budgétaire inquiète, tout comme la hausse des taux d’emprunt. Une croissance plus faible, des finances publiques qui se dégradent et des rendements plus élevés rendent plus difficile la consolidation nécessaire pour enrayer la dégradation de la dette.

Le coût de l’emprunt français s’est envolé. Les investisseurs doutent de la capacité du pays à porter sa dette et regardent avec inquiétude les divisions politiques et sociales. Le taux à dix ans s’est installé près de 5 %, avec un dernier niveau à 4,97 %, après un passage au-dessus de ce seuil. La hausse des rendements français dépasse celle de nombreux pays comparables, ce qui traduit une sensibilité accrue à la confiance du marché. La fragmentation politique et un contexte social tendu compliquent encore la mise en œuvre d’un effort budgétaire durable.

Roland Lescure a réagi en insistant sur l’urgence d’un budget responsable et sur l’objectif de ramener le déficit à 5 %. Le ministre de l’Économie assure que le gouvernement veut poursuivre une trajectoire de consolidation budgétaire. Il avait aussi qualifié l’économie française d’être « à l’arrêt » après un PIB en recul de 0,1 % au troisième trimestre, après une stagnation au deuxième et déjà un recul au premier.

La note reste toutefois soutenue par la richesse et la diversification de l’économie, la solidité des institutions, l’appartenance à la zone euro et la résilience du secteur bancaire. Rien n’est encore joué sur le front de la notation. Mais l’avertissement place la France devant une équation simple à décrire et difficile à tenir. Réduire le déficit sans casser la croissance, dans un pays fracturé politiquement et socialement, devient le cœur du problème.

À lire aussi

• Budget 2027, l’Assemblée réécrit largement la copie et le gouvernement garde la main
• Le BHV face à un verdict qui pèsera sur 700 emplois
• Intel encaisse une chute historique et entraîne les technos dans sa descente