Kering face à la délicate révélation de ses comptes annuels

_**Le groupe de luxe, en pleine transformation stratégique, s’apprête à publier des résultats attendus en net recul, alors que sa maison phare Gucci peine à retrouver son élan.**_

Les comptes de l’exercice 2025 du groupe Kering seront rendus publics ce mardi avant l’ouverture des marchés financiers. Cette publication intervient à un moment charnière pour le conglomérat, engagé depuis plusieurs mois dans un vaste processus de restructuration sous l’impulsion de son nouveau directeur général. Les prévisions des analystes anticipent un repli sensible du chiffre d’affaires, reflétant les défis persistants auxquels est confrontée l’enseigne, notamment la performance décevante de sa principale marque.

La direction avait elle-même préparé le terrain en octobre dernier, indiquant s’attendre à une contraction des ventes au dernier trimestre d’une ampleur comparable à celle enregistrée au troisième. À cette période, le groupe avait pourtant surpris favorablement les investisseurs en affichant un recul moins prononcé que redouté. Certains observateurs avaient alors salué ces chiffres, tout en soulignant que la trajectoire de redressement serait nécessairement sinueuse et que les effets des récentes décisions managériales ne se matérialiseraient pas avant plusieurs trimestres.

La tâche principale du dirigeant consiste à redynamiser l’ensemble du portefeuille de marques. Des changements significatifs ont déjà été opérés au sommet de Gucci, avec la nomination d’une nouvelle présidente et l’arrivée d’un directeur artistique de renom. Cette maison, qui représente près de la moitié des ventes du groupe et les deux tiers de sa rentabilité, connaît une érosion continue de son activité depuis plusieurs années, pesant lourdement sur les résultats consolidés. Pour réduire cette dépendance, Kering entend s’appuyer davantage sur d’autres piliers comme Yves Saint Laurent. La marque Bottega Veneta, quant à elle, fait figure de relative exception en ayant résisté à la tendance baissière générale.

Parallèlement, le groupe procède à un resserrement de son périmètre et à un assainissement de sa structure financière. La cession récente de ses activités dans le secteur de la beauté a permis de réduire substantiellement son endettement. Des opérations immobilières, comme la vente d’un bâtiment emblématique sur la Cinquième Avenue à New York, participent également de cette stratégie de recentrage. Au sein de marques plus modestes, des révisions stratégiques sont en cours, pouvant conduire à des ajustements d’effectifs.

Sur le plan fiscal, le groupe devrait être relativement épargné par la contribution exceptionnelle récemment instaurée en France, contrairement à certains de ses concurrents. Sa directrice financière avait précédemment expliqué que l’essentiel de ses activités de production et de commercialisation étant localisé en Italie, l’imposition de ses résultats s’effectue majoritairement dans ce pays. L’attention des marchés se portera désormais sur le plan stratégique détaillé que la direction présentera au printemps, lequel définira la feuille de route pour les prochaines années.