Nvidia résiste aux sanctions américaines mais craint un repli sur le marché chinois

Malgré des résultats trimestriels solides, le géant des puces électroniques anticipe un coup dur en Chine, où les restrictions commerciales menacent ses perspectives.

Le leader mondial des processeurs graphiques a publié des performances supérieures aux attentes pour son dernier trimestre, malgré les contraintes imposées par Washington sur ses exportations vers la Chine. Les mesures restrictives ont certes pesé, mais moins que prévu, limitant la perte à 4,5 milliards de dollars au lieu des 5,5 milliards redoutés. Une résilience saluée par les marchés, où l’action a bondi de plus de 4 % en séance électronique.

Toutefois, l’horizon s’assombrit pour le groupe. Sa direction financière a averti que les possibilités de contourner les sanctions se réduisent, notamment pour sa puce H20, conçue spécifiquement pour répondre aux exigences américaines. Privé d’un marché chinois estimé à 50 milliards de dollars dans le secteur de l’intelligence artificielle, Nvidia cède du terrain face à ses concurrents locaux. « Ce marché nous est désormais inaccessible », a reconnu le PDG, tout en laissant entrevoir le développement futur d’une solution conforme aux réglementations.

Les prévisions pour le trimestre en cours reflètent cette incertitude. Avec un chiffre d’affaires anticipé autour de 45 milliards de dollars, en deçà des attentes, le groupe table sur un manque à gagner de 8 milliards lié aux restrictions. Malgré tout, certains analystes relativisent l’impact, soulignant que Nvidia conserve une avance technologique et une demande mondiale robuste, notamment à Taïwan et aux Émirats arabes unis, où les projets d’infrastructures IA se multiplient.

Sur les trois premiers mois de l’année, le groupe a enregistré une croissance de 69 %, portant son revenu à 44,1 milliards de dollars, tandis que son bénéfice net atteignait 18,8 milliards. Des chiffres impressionnants, mais qui masquent une réalité plus nuancée : la domination de Nvidia pourrait être érodée par les tensions géopolitiques et une concurrence accrue. Le PDG reste malgré tout confiant, estimant que les États-Unis doivent continuer à innover pour conserver leur leadership.

Si le géant californien demeure un acteur incontournable de la révolution IA, les prochains mois s’annoncent décisifs. Entre sanctions commerciales et montée en puissance des fabricants chinois, Nvidia devra redoubler d’efforts pour maintenir son avance.