L’or affiche une demande record au troisième trimestre

Porté par les tensions géopolitiques et les craintes des investisseurs, le métal précieux connaît un afflux historique de capitaux.

La période estivale a été marquée par une ruée vers l’or sans précédent. Les achats du métal jaune ont atteint un niveau inégalé depuis le début des relevés statistiques en l’an 2000, selon les données publiées par le Conseil mondial de l’or. Entre juillet et septembre, la demande s’est établie à 1 313 tonnes, en progression de 3 % par rapport à la même période de l’année précédente. En valeur, l’envolée est encore plus spectaculaire, avec 146 milliards de dollars d’acquisitions, soit une hausse de 44 %.

Cette dynamique s’explique par le regain d’attrait pour les actifs refuges dans un contexte international marqué par les conflits armés et les tensions commerciales. Les investisseurs, inquiets face aux valorisations boursières jugées excessives, ont massivement diversifié leurs portefeuilles en se tournant vers l’or, perçu comme une couverture efficace en cas de retournement des marchés. La faiblesse du dollar, elle-même liée aux interrogations sur l’indépendance de la Réserve fédérale américaine, a également favorisé cette tendance.

La psychologie des marchés a joué un rôle déterminant. La crainte de manquer une opportunité, phénomène souvent désigné par l’acronyme FOMO, a amplifié les mouvements d’achat. Les acquisitions sous forme de lingots, de pièces ou de fonds cotés ont ainsi bondi de 47 % sur un an. Parallèlement, les banques centrales ont poursuivi leur politique d’accumulation de réserves, avec une augmentation de 10 % de leurs achats.

En revanche, le secteur de la joaillerie a enregistre un net recul. La demande mondiale en bijoux a chuté à 419,2 tonnes, son plus bas niveau pour un troisième trimestre depuis 2020. Les deux principaux marchés, l’Inde et la Chine, ont respectivement diminué leurs acquisitions de 31 % et 18 %, bien que les montants dépensés aient progressé en raison de la hausse des cours.

L’or a en effet atteint des sommets historiques, avec un prix moyen de 3 456,54 dollars l’once sur le trimestre, avant de culminer à 4 381,52 dollars en octobre. Les analystes considèrent que le récent repli consécutif à ce pic constitue une correction saine, susceptible de favoriser un retour vers des investissements stratégiques à long terme. La tendance haussière de la demande globale devrait se maintenir dans les prochains mois.