GameStop lance une OPA de 56 milliards de dollars sur eBay pour défier Amazon

Le groupe américain spécialisé dans la vente de jeux vidéo a déposé une offre de rachat non sollicitée sur la plateforme d’enchères en ligne, avec l’ambition de créer un concurrent de poids face au géant du commerce électronique.

La chaîne de distribution GameStop a formulé dimanche une proposition de rachat d’eBay d’un montant avoisinant 55,5 milliards de dollars. L’opération vise à bâtir un rival crédible face à Amazon, selon un communiqué officiel. Le groupe précise avoir accumulé depuis le 4 février des titres d’eBay, détenant désormais environ 5% de son capital.

L’offre s’élève à 125 dollars par action, financée pour moitié en numéraire et pour moitié en actions. Ce prix intègre une prime de 46% par rapport au cours moyen observé depuis le début des acquisitions. Ryan Cohen, dirigeant de GameStop, a confié au Wall Street Journal que la valeur réelle d’eBay justifiait amplement cette proposition. Il envisage de transformer la plateforme en une entreprise pesant plusieurs centaines de milliards de dollars.

Pour financer l’opération, GameStop indique avoir obtenu une lettre d’engagement de TD Bank portant sur un financement obligataire d’environ 20 milliards de dollars. Le groupe disposait par ailleurs de près de 9,4 milliards de dollars de trésorerie propre à fin janvier. Des économies annuelles de 2 milliards de dollars sont anticipées dans les douze mois suivant la finalisation de la transaction, notamment dans les secteurs de la vente et du marketing, du développement de produits, ainsi que des frais administratifs et informatiques.

Ces réductions de coûts devraient permettre au bénéfice net par action d’eBay de passer de 4,26 à 7,79 dollars la première année. Ryan Cohen a toutefois averti que si la direction d’eBay refusait de négocier, il s’adresserait directement aux actionnaires. L’assemblée générale d’eBay est prévue en juin, mais le délai de dépôt des résolutions est déjà échu, a précisé le Wall Street Journal.

Depuis la prise de fonction de Ryan Cohen en janvier 2021, GameStop est passé d’une perte nette de 381 millions de dollars à un bénéfice net de 418 millions en 2025. L’actionnaire majoritaire, qui détient environ 9% du capital, ne perçoit ni salaire ni bonus et ne bénéficie d’aucune clause de départ favorable. À la clôture de vendredi, la capitalisation boursière de GameStop atteignait 11,89 milliards de dollars, tandis que celle d’eBay s’élevait à 46,21 milliards.