Air France-KLM en passe de dominer le ciel scandinave avec SAS

Le géant aérien franco-néerlandais vise une majorité absolue dans le capital de la compagnie nordique, renforçant son hub à Copenhague et son réseau européen.

Air France-KLM a officialisé son ambition de prendre le contrôle de Scandinavian Airlines (SAS) en portant sa participation de 19,9 % à 60,5 %. Cette opération, soumise à l’approbation des régulateurs, devrait être finalisée d’ici fin 2026. Le groupe compte ainsi acquérir l’intégralité des parts détenues par Lind Invest, tout en laissant à l’État danois une minorité de blocage (26,4 %).

Cette stratégie s’inscrit dans une logique d’expansion territoriale, avec l’objectif de faire de Copenhague un troisième hub stratégique, après Paris-Charles-de-Gaulle et Amsterdam-Schiphol. Une intégration approfondie est prévue, couvrant aussi bien les programmes de fidélité que les synergies opérationnelles. Air France-KLM mise sur les performances retrouvées de SAS, sortie d’une restructuration post-Covid, et sur les bénéfices de leur coopération commerciale initiée en 2024, notamment via l’alliance SkyTeam.

Le montant de l’acquisition n’a pas été dévoilé, mais il sera indexé sur les résultats financiers de SAS, incluant son EBITDA et sa dette nette. Rappelons qu’en 2024, le groupe franco-néerlandais avait investi 123 millions d’euros pour son entrée au capital. Avec 25 millions de passagers transportés l’an dernier, SAS représente un relais de croissance majeur pour Air France-KLM, qui a acheminé près de 100 millions de voyageurs sur la même période.

Les dirigeants se disent confiants dans le potentiel de cette alliance, évoquant une « intégration totale » pour maximiser les complémentarités. Une fois l’opération finalisée, le conseil d’administration de SAS sera majoritairement contrôlé par Air France-KLM, marquant une nouvelle étape dans la consolidation du transport aérien européen.