BMW muscle son jeu pour reconquérir ses marges

Le constructeur munichois dévoile un plan qui mise à la fois sur la production locale et sur une nouvelle génération de modèles électriques. Objectif affiché, retrouver des niveaux de rentabilité dignes de son rang après plusieurs avertissements sur résultats.

BMW joue gros. Le fabricant automobile haut de gamme allemand présente devant les investisseurs une mise à jour de sa stratégie, avec une ambition claire, redresser la barre après une série de déconvenues financières. Derrière l’exercice de communication, une réalité plus rugueuse. Le groupe encaisse les effets d’un marché chinois qui ne répond plus aussi fort qu’avant, et sa réputation de solidité en a pris un coup. En juin, il a lancé un avertissement sur son bénéfice, le troisième en un peu plus de trois ans. Un signal que les constructeurs européens connaissent bien.

Les contours du plan, dévoilés avant l’événement réservé aux investisseurs à l’issue d’échanges entre la direction et des analystes, posent des jalons chiffrés. La division automobile viserait une marge opérationnelle comprise entre 3% et 5% à l’horizon 2028, avant de grimper à un niveau situé entre 8% et 10% au début des années 2030. Rapporté aux 2,3% enregistrés récemment, l’écart donne la mesure du chemin à parcourir. Ce calendrier en deux temps traduit une stratégie de reconstruction progressive plutôt qu’un coup d’accélérateur immédiat.

Pour y parvenir, BMW ne compte pas uniquement dégraisser. Le groupe a déjà annoncé la suppression d’environ 8.000 postes, emboîtant le pas à Volkswagen et à Mercedes-Benz, eux aussi engagés dans de lourdes coupes budgétaires. Mais les usines européennes et américaines tournent d’ores et déjà à plein régime, et c’est du côté chinois que le bât blesse. Cette zone est présentée comme celle qui exige le plus d’ajustements de production et de souplesse dans l’utilisation des capacités. D’où la volonté affichée de produire davantage sur place.

La relance s’appuie aussi sur les produits. La gamme Neue Klasse, portée par le modèle électrique iX3, occupe une place centrale dans ce dispositif. L’idée défendue par les analystes qui suivent le dossier est simple. La réduction des coûts ne suffira pas, il faut aussi des nouveautés capables de tirer la croissance. Les marchés ont en tout cas réagi favorablement, l’action prenant 2,35% à 55,78 euros à la Bourse de Francfort. Les détails complets de la stratégie doivent encore être communiqués par le groupe, qui garde le silence pour l’instant sur le contenu exact de son annonce.

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