Pourquoi la guerre avec l’Iran fait flamber les taux allemands

Le ministre allemand des Finances a une explication toute trouvée. Pour lui, la hausse des taux d’emprunt vient directement de la guerre lancée par Donald Trump contre l’Iran.

Les marchés tremblent et le gouvernement allemand a désigné un responsable. Lars Klingbeil, le ministre fédéral des Finances, a assuré lundi que l’envolée des rendements obligataires est le fruit de l’offensive américaine menée contre Téhéran. Il s’exprimait lors d’une conférence de presse à Schaan, au Liechtenstein, aux côtés de ses homologues des pays germanophones.

Derrière cette déclaration, il y a un chiffre qui donne le vertige. Le rendement de l’obligation d’État allemande à 30 ans a atteint la semaine dernière son niveau le plus élevé depuis 2011, à 3,79%. Cette poussée s’explique en grande partie par les craintes d’inflation nourries par l’impasse au Moyen-Orient. Depuis le 28 février, les États-Unis et Israël sont entrés en guerre contre l’Iran. En représailles, Téhéran a de facto fermé le détroit d’Ormuz, passage stratégique pour le transport maritime des hydrocarbures.

Résultat, les cours du pétrole restent très élevés, au-delà de 90 dollars le baril. Et rien ne semble pouvoir apaiser la situation, puisque les deux camps affirment contrôler le détroit et brandissent la menace d’une escalade. Pour les marchés, l’incertitude domine. Concrètement, cette flambée des taux pèse sur l’économie bien au-delà des marchés financiers. Les coûts d’emprunt remontent pour les États, les entreprises et les ménages, tandis que le prix du baril alimente l’inflation et grignote le pouvoir d’achat.

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