La France rétrogradée par Fitch face aux risques budgétaires et politiques

L’agence de notation a abaissé la note souveraine française, pointant l’instabilité gouvernementale et les difficultés à maîtriser les déficits publics. Une décision qui intervient dans un contexte de fragilité politique persistante.

L’agence Fitch a décidé de revoir à la baisse la notation financière de la France, la faisant passer de AA- à A+. Cette dégradation sanctionne les incertitudes entourant la trajectoire budgétaire du pays ainsi que l’instabilité politique récurrente, susceptible de compliquer la mise en œuvre des réformes nécessaires à l’assainissement des comptes publics.

Dans son analyse, Fitch souligne que la fragmentation du paysage politique affaiblit la capacité des autorités à conduire une politique de rigueur budgétaire suffisante. L’agence estime peu probable que l’objectif de ramener le déficit sous la barre des 3 % d’ici 2029 soit tenu. Elle anticipe plutôt un déficit public supérieur à 5 % tant en 2026 qu’en 2027.

Cette décision intervient alors que le gouvernement vient d’être remanié et doit présenter dans des délais contraints un budget pour 2026. Les négociations parlementaires s’annoncent complexes, certaines formations politiques réclamant un infléchissement des orientations budgétaires, notamment sur la fiscalité ou les retraites.

La dette publique française, qui s’établissait à 113,9 % du PIB fin mars, continue de susciter l’inquiétude. Sans correction vigoureuse, elle pourrait atteindre 121 % du PIB en 2027. Les charges d’intérêts, déjà évaluées à près de 55 milliards d’euros pour 2025, pourraient encore augmenter sous l’effet de taux d’emprunt plus élevés.

Si cet abaissement n’aura pas d’effet mécanique immédiat sur la capacité d’emprunt de l’État, il reflète une défiance grandissante des investisseurs envers la soutenabilité des finances publiques françaises. D’autres agences de notation doivent se prononcer dans les prochaines semaines, ce qui pourrait confirmer ou infirmer cette tendance.