La Chine maintient son cap de croissance en 2025 malgré un essoufflement en fin de parcours

L’économie chinoise a officiellement respecté son objectif annuel de progression, portée par ses exportations. Les données du dernier trimestre révèlent toutefois un net infléchissement de l’activité, soulignant la fragilité persistante de la demande locale.

Le produit intérieur brut a augmenté de 5,0% sur l’ensemble de l’année 2025, un chiffre aligné sur le but fixé par les autorités. Cette performance, l’une des plus modestes enregistrées depuis des décennies en dehors de la période pandémique, masque un ralentissement marqué en clôture d’exercice. La croissance s’est en effet établie à 4,5% au cours des trois derniers mois de l’année, confirmant les anticipations des observateurs.

Les statistiques publiées mettent en lumière la faiblesse structurelle de la consommation des ménages. Les ventes au détail n’ont progressé que de 0,9% en décembre sur un an, affichant leur plus faible dynamique depuis près de trois ans. En parallèle, le secteur immobilier continue de peser sur l’économie, plongé dans une crise de l’endettement dont les effets perdurent malgré les mesures de soutien.

Face à cette situation, le directeur du bureau national des statistiques a reconnu l’exacerbation des contraintes externes et la persistance d’un déséquilibre entre une offre solide et une demande atone. Il a réaffirmé la nécessité de stimuler le marché intérieur, évoquant un potentiel considérable lié à la taille de la population et promettant le maintien des politiques incitatives.

L’activité industrielle a offert un point de soutien, avec une production en hausse de 5,2% en décembre. Cette résistance s’explique en grande partie par la vigueur des exportations, qui ont permis à la Chine d’enregistrer un excédent commercial historique l’an passé. Cette dépendance aux débouchés extérieurs expose toutefois l’économie aux tensions géocommerciales, après une année 2025 marquée par des frictions accrues avec plusieurs partenaires majeurs.

Certains analystes estiment que les chiffres officiels pourraient surévaluer le rythme réel de l’expansion économique. Ils pointent le fait que le rebond de fin d’année semble largement tributaire des performances à l’exportation, sans signe de reprise robuste et équilibrée en interne. La transition vers un modèle de croissance davantage porté par la demande domestique représente ainsi un défi majeur pour les mois à venir.