La BCE cherche son patron et Paris avance sa carte espagnole

Christine Lagarde quitte son poste le 7 février, et la zone euro doit lui trouver un remplaçant avant la fin de l’année. Deux candidats sont sur la table, mais la vraie négociation se joue entre Paris et Berlin sur trois fauteuils à redistribuer.

Christine Lagarde a annoncé fin octobre son départ anticipé de Francfort, effectif le 7 février. Une décision qui a lancé une course contre la montre dans les vingt et un pays qui partagent l’euro. Objectif, désigner le prochain président de la Banque centrale européenne avant la fin de l’année. Le chemin est balisé, mais il reste long. L’Eurogroupe doit d’abord recommander un nom. Viennent ensuite la consultation du Parlement européen et celle du conseil des gouverneurs de la BCE, qui rendront chacune un avis. La décision finale revient aux chefs d’État et de gouvernement.

La première étape est déjà franchie. Les ministres des Finances de la zone euro ont bouclé leur recherche de candidats en quelques jours, et Kyriakos Pierrakakis, le ministre grec des Finances qui préside l’Eurogroupe, s’en est félicité en évoquant deux excellentes candidatures. Klaas Knot, 59 ans, a dirigé la Banque centrale néerlandaise de 2011 à 2025. Pablo Hernandez de Cos, 55 ans, a présidé la Banque d’Espagne de 2018 à 2024 et dirige depuis l’an dernier la Banque des règlements internationaux, à Bâle. Deux profils qui connaissent les couloirs de la BCE pour y avoir représenté leur pays pendant des années. Mais ce n’est pas seulement leur CV qui comptera. Leur aptitude à parler clairement aux marchés financiers pèsera lourd dans la balance.

Car derrière la présidence se joue une partie plus large. Deux autres sièges du directoire se libèrent bientôt, celui du chef économiste Philip Lane, dont le mandat s’achève en mai, et celui d’Isabel Schnabel, en charge des opérations de marché, qui doit rejoindre le FMI début 2027. Trois postes à pourvoir en même temps, donc. Emmanuel Macron et le chancelier Friedrich Merz en discutent directement, avec l’idée d’arriver à une vision partagée, non pas seulement des personnes mais des missions et des objectifs de la BCE, explique-t-on à l’Élysée. Côté français, on assume viser une transition ordonnée et rapide, qui continue d’envoyer les signaux de stabilité dont l’institution a besoin. Berlin, de son côté, confirme que les discussions sont en cours et qu’aucune décision n’a été prise.

Les pistes, elles, commencent à se dessiner. La France a fait savoir à l’Allemagne qu’elle préférait Pablo Hernandez de Cos pour la présidence, et verrait bien Laurence Boone, ancienne secrétaire d’État et ex-cheffe économiste de l’OCDE devenue patronne de Santander en France, prendre le siège d’Isabel Schnabel. En face, c’est plus flou. Les conservateurs et les sociaux-démocrates au pouvoir n’ont toujours pas arrêté de nom pour remplacer Philip Lane. Et le choix du président change la donne. Si Klaas Knot était retenu, un quatrième siège s’ouvrirait, celui de son compatriote Frank Elderson. Les tractations s’élargiraient d’un cran.

Tout peut toutefois s’accélérer. Un accord franco-allemand suffirait à débloquer le dossier, que les dirigeants de la zone euro pourraient entériner dès le sommet européen des 26 et 27 novembre, à Bruxelles. D’ici là, les marchés n’auront qu’une question en tête, savoir qui leur parlera au nom de la BCE.

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