L’inflation pousse les ménages à cuisiner, General Mills en profite

Le géant américain de l’agroalimentaire a dépassé les attentes sur son premier trimestre, porté par des consommateurs qui mangent de plus en plus chez eux. Il confirme ses objectifs annuels et promet au moins 750 millions de dollars d’économies.

Les temps sont durs pour les portefeuilles, et General Mills en profite. Confrontés à une inflation qui rogne leur pouvoir d’achat, de nombreux foyers américains délaissent les restaurants pour cuisiner eux-mêmes. Résultat, les produits d’épicerie et les aliments conditionnés s’arrachent, et le géant agroalimentaire en a tiré parti sur son premier trimestre. Son chiffre d’affaires a atteint 4,39 milliards de dollars, soit 3,85 milliards d’euros, sur la période close le 30 août. C’est 3% de moins qu’un an plus tôt, mais c’est un peu au-dessus des 4,35 milliards qu’attendaient les analystes. Le chiffre d’affaires organique, lui, est resté stable.

La vraie bataille se joue toutefois sur les coûts. General Mills a vu sa marge brute ajustée reculer de 90 points de base, à 33,3% du chiffre d’affaires net, sous l’effet de la hausse des coûts des intrants. En cause notamment, les droits de douane américains sur des métaux comme l’aluminium et l’acier, indispensables aux emballages. Pour compenser, le groupe a relevé ses prix. Il affirme aussi rester en bonne voie pour réaliser au moins 750 millions de dollars d’économies cette année grâce à ses mesures de réduction des coûts.

Côté activité, les performances sont contrastées. Le segment Vente au détail en Amérique du Nord, qui pèse plus de la moitié du chiffre d’affaires total, a vu ses ventes chuter de 7%. Un recul douloureux, mais moins marqué que les 13% enregistrés un an plus tôt. À l’inverse, l’international progresse de 4%, porté par les marchés des distributeurs ainsi que par l’Inde et la Chine. La directrice financière, Dana McNabb, reconnaît que la plupart des activités prioritaires de la branche nord-américaine ont gagné des parts de marché au premier trimestre. Certaines, toutefois, n’ont pas encore renoué avec une croissance absolue. « Nous sommes concentrés sur l’amélioration de cette trajectoire », a-t-elle déclaré dans un discours préparé.

Le bénéfice ajusté a reculé de 13%, à 75 cents par action, mais il dépasse les 72 cents attendus par les analystes. Le groupe a par ailleurs confirmé ses perspectives pour l’exercice 2027, avec un chiffre d’affaires net organique attendu entre une baisse de 1,5% et une hausse de 0,5%, et un bénéfice ajusté compris entre 3,00 et 3,20 dollars par action.

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