Les exportations chinoises accélèrent, mais les ménages du pays restent à la peine

Les ventes de la Chine à l’étranger ont bondi de 25% en août. Pendant ce temps, la consommation intérieure et l’immobilier patinent.

La Chine a publié de nouveaux chiffres commerciaux. Ils sont encourageants. Les exportations ont progressé de 25% sur un an, contre 23,9% en juillet. Les importations, elles, augmentent de 28,2%, un peu moins que prévu. Derrière cette accélération, il y a la demande mondiale pour les véhicules, les semiconducteurs et les produits high-tech chinois.

Pendant ce temps, à l’intérieur des frontières, la musique est moins joyeuse. La consommation des ménages ne décolle pas. L’investissement et l’immobilier restent faibles. Les données publiées en août montrent que la production industrielle et les ventes au détail avancent moins vite qu’attendu. Le pays a déjà vu sa croissance ralentir au deuxième trimestre. Les secteurs traditionnels, très dépendants du marché local, doivent composer avec des prix à la production qui augmentent et une demande atone. Seule l’intelligence artificielle continue d’entretenir la flamme sur les produits high-tech.

Voilà pourquoi Pékin regarde autant vers l’extérieur. L’objectif annuel de croissance se situe entre 4,5% et 5%, et il faut bien le tenir. Le Premier ministre Li Qiang a d’ailleurs reconnu que la demande nationale était insuffisante. Il a appelé à consolider la demande extérieure et à renforcer la coopération commerciale internationale. Le gouvernement a aussi élargi ses mesures de soutien, avec un mécanisme de financement d’environ 120 milliards de dollars pour les infrastructures. Surtout, les bons chiffres de l’export donnent du répit aux décideurs. Ils peuvent s’abstenir, pour l’instant, de lancer des plans massifs pour soutenir les ménages, sécuriser l’emploi ou relancer l’immobilier.

Mais cette dépendance aux ventes à l’étranger n’est pas sans danger. Les États-Unis et l’Union européenne poussent la Chine à réduire son excédent commercial. Or ce surplus a encore gonflé le mois dernier. Il ressort à 119,09 milliards de dollars, contre 112,5 milliards en juillet. Si Washington ou Bruxelles décidaient de durcir le ton et d’imposer de nouvelles restrictions, la belle mécanique des exportations pourrait vite s’enrayer.

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