Stablecoins : l’engouement américain pour ces cryptomonnaies « stables »

Alors que le Sénat américain examine un projet de régulation, les stablecoins séduisent par leur stabilité supposée et leur utilité croissante dans les transactions internationales. Mais leur essor fulgurant soulève aussi des questions de sécurité et de souveraineté monétaire.

Les stablecoins, ces cryptomonnaies adossées à des actifs traditionnels comme le dollar ou l’or, connaissent une popularité sans précédent. Leur capitalisation a explosé, passant de 20 milliards de dollars en 2020 à près de 250 milliards aujourd’hui, dépassant même le volume de transactions des géants Visa et Mastercard. Contrairement aux cryptomonnaies classiques comme le bitcoin, leur valeur est conçue pour rester stable, ce qui en fait un outil privilégié pour les échanges et les paiements transfrontaliers, notamment dans les pays émergents où l’accès aux devises fortes est limité.

Face à cette croissance rapide, les autorités américaines veulent encadrer le secteur. Le projet de loi en discussion impose aux émetteurs de garantir des réserves suffisantes en actifs sûrs, comme des dollars ou des obligations d’État, et prévoit des audits réguliers. L’objectif est d’éviter les dérives, à l’image de l’effondrement retentissant du stablecoin Terra en 2022, qui avait provoqué une panique sur les marchés. Les risques de piratage, de fraude ou de conflits d’intérêts justifient également cette volonté de régulation.

Cependant, cette législation pourrait favoriser les grands acteurs, comme les entreprises technologiques, au détriment des petits émetteurs. Des groupes comme Amazon ou Walmart envisagent d’ailleurs de lancer leurs propres stablecoins, ce qui soulève des craintes de concentration du marché. Par ailleurs, les garanties pour les détenteurs de ces actifs restent floues : contrairement aux dépôts bancaires, ils ne bénéficient d’aucune protection étatique en cas de faillite de l’émetteur.

En Europe, le règlement Mica encadre déjà les stablecoins, mais la domination écrasante du dollar dans ce secteur inquiète les banques centrales, qui redoutent une privatisation de la monnaie. La Banque de France plaide ainsi pour un euro numérique, tandis que d’autres pays, comme la Chine ou la Russie, développent leurs propres solutions pour contrer l’influence des cryptomonnaies privées.

Si les stablecoins offrent des avantages indéniables en termes de rapidité et de coût, leur régulation reste un défi majeur pour préserver à la fois la stabilité financière et la souveraineté monétaire des États.