La machine exportatrice chinoise passe la barre des 1 000 milliards

La Chine a franchi dès octobre les 1 000 milliards de dollars d’excédent commercial depuis janvier, tirée par ses ventes vers l’Union européenne et les États-Unis. Ce moteur extérieur contraste avec une demande intérieure qui reste fragile.

La performance est symbolique. Sur les dix premiers mois de l’année, l’excédent commercial chinois a dépassé les 1 000 milliards de dollars, un seuil atteint seulement en novembre l’an dernier. La Chine avait alors terminé l’année sur un record de 1 200 milliards. En octobre, les exportations ont bondi de 35,2 % sur un an, à 412,3 milliards de dollars. Les importations ont aussi augmenté, de 41,6 %, à 307,1 milliards, sans empêcher le déséquilibre de se creuser.

Avec l’Union européenne, le surplus cumulé sur dix mois a grimpé de 28,6 %, à 310,67 milliards de dollars. Cela représente plus d’un milliard de dollars par jour. Rien qu’en octobre, les livraisons vers l’UE ont atteint 54,58 milliards de dollars, en hausse de 24,4 %, pour un excédent mensuel de 33,4 milliards. Bruxelles dénonce régulièrement un déséquilibre insoutenable et accuse Pékin de pratiques déloyales. Les deux camps ont toutefois trouvé un accord récent sur l’automobile, destiné à limiter les exportations de véhicules hybrides chinois.

Les États-Unis n’échappent pas à la tendance. Les exportations chinoises vers ce marché ont progressé de 32,9 % en octobre, à 46,4 milliards de dollars, malgré la guerre tarifaire déclenchée par Donald Trump. Le président américain doit rencontrer Xi Jinping en marge du sommet de l’Apec à Shenzhen. Une rencontre tripartite avec Vladimir Poutine est également envisagée.

Ce dynamisme commercial s’explique notamment par la forte demande de produits liés à l’intelligence artificielle et de voitures électriques. Il contraste avec un marché intérieur qui peine à retrouver son élan d’avant la pandémie de Covid. La Chine fait face à des pressions déflationnistes, à des dépenses des ménages faibles, à des excédents de production et à une grave crise de l’immobilier.

Les exportateurs ont porté l’économie chinoise cette année. Cette tendance devrait se maintenir à court terme. Cette situation pèse sur le pays. Pékin vise pour 2026 une croissance de 4,5 % à 5 %, son objectif officiel le plus bas depuis des décennies. Au troisième trimestre, la croissance sur un an a atteint 4,5 %, contre 4,3 % au trimestre précédent.

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