La Fed persiste dans l’assouplissement monétaire malgré des dissensions internes

Pour la troisième fois consécutive, la Réserve fédérale américaine a abaissé ses taux directeurs. Cette décision, bien qu’anticipée, révèle des divisions croissantes au sein du comité de politique monétaire.

L’institution a réduit son principal taux d’un quart de point, le portant dans une fourchette de 3,50% à 3,75%. Cette orientation accommodante ne fait toutefois pas l’unanimité. Trois membres du Comité fédéral de l’open market se sont opposés à la mesure. Deux d’entre eux, Jeffrey Schmid de Kansas City et Austan Goolsbee de Chicago, ont voté contre toute baisse, privilégiant une vigilance accrue sur le front de l’inflation. Un troisième, le gouverneur Stephen Miran, nommé récemment, aurait préféré une détente plus marquée d’un demi-point.

La communication de la banque centrale a été ajustée, signalant que « l’ampleur et le calendrier » de futurs ajustements dépendront de l’évolution des données économiques. Cette formulation souligne une approche désormais plus conditionnelle et dépendante des indicateurs. Les projections des responsables tablent toujours sur une nouvelle diminution des taux en 2026, accompagnée d’une révision à la hausse des perspectives de croissance et d’une inflation attendue légèrement plus basse que prévu.

Cette prise de décision intervient dans un contexte d’incertitude statistique. La paralysie budgétaire de l’automne a interrompu la publication de données clés, privant les décideurs d’informations récentes sur l’emploi et les prix. Les derniers chiffres disponibles remontent au mois de septembre.

Parallèlement, l’institution prépare une transition de leadership. Le mandat de son actuel président, Jerome Powell, arrive à terme au printemps prochain. Le conseiller économique de l’ancien président Donald Trump, Kevin Hassett, est fréquemment cité comme son successeur potentiel. La Maison Blanche mènerait des entretiens finaux avec plusieurs candidats. L’équilibre futur du comité pourrait également évoluer avec le renouvellement annuel de quatre postes votants parmi les présidents des banques régionales, tandis que le sort de la gouverneure Lisa Cook, dont la destitution est contestée, sera examiné par la Cour suprême en janvier.