La France sous surveillance renforcée de Moody’s

L’agence de notation maintient la note hexagonale mais assombrit son horizon, pointant les risques politiques et budgétaires.

Moody’s a confirmé ce vendredi la notation souveraine de la France tout en révisant à la baisse ses perspectives, désormais qualifiées de négatives. Cette décision intervient dans un contexte parlementaire tendu autour des discussions budgétaires, marquant un signal d’alerte sur la trajectoire économique du pays. L’agence conserve son évaluation Aa3, synonyme de dette de bonne qualité, contrairement à ses concurrentes Fitch et S&P Global qui avaient respectivement dégradé la note française en septembre et la semaine dernière.

Le changement de perspective reflète selon Moody’s l’aggravation des risques liés aux institutions et à la gouvernance nationale, ainsi qu’un ralentissement partiel des réformes structurelles. L’analyse met en lumière les conséquences d’une fragmentation politique persistante, susceptible d’affecter le fonctionnement des instances démocratiques. Elle souligne la difficulté récurrente des gouvernements à former des majorités parlementaires stables, condition essentielle à l’adoption de mesures efficaces.

L’incapacité à légiférer de manière appropriée face aux défis économiques affaiblirait durablement le cadre institutionnel français, estime l’agence. Sans politiques budgétaires maîtrisant les dépenses ou augmentant les recettes, le déficit public pourrait persister à un niveau supérieur aux prévisions actuelles. Le ministère de l’Économie et des Finances a immédiatement réagi en prenant acte de cette décision, y voyant la confirmation de la nécessité d’aboutir à un compromis budgétaire collectif.

Le gouvernement réaffirme sa détermination à respecter l’objectif de déficit public à 5,4% du PIB en 2025. Il maintient son engagement à poursuivre une trajectoire ambitieuse de réduction des déficits, avec pour horizon un retour sous la barre des 3% d’ici 2029, tout en préservant les conditions de la croissance économique. Cette position officielle souligne la volonté des autorités de concilier assainissement budgétaire et dynamisme économique.