La Réserve fédérale américaine sous tension politique

L’institution monétaire entame sa première réunion de l’année dans un climat de fortes pressions de l’exécutif, alors qu’un maintien de sa politique de crédit est anticipé par les marchés.

La Réserve fédérale des États-Unis a ouvert mardi sa session de politique monétaire, la première de l’année. Les observateurs s’accordent pour prévoir une nouvelle pause dans le cycle d’assouplissement, une décision qui ne manquera pas d’attiser les critiques récurrentes de la Maison-Blanche. Les travaux du comité, tenus à huis clos, se poursuivront jusqu’à mercredi.

Ce rendez-vous intervient dans un contexte institutionnel particulièrement sensible. Il fait suite à la révélation par son président, Jerome Powell, d’une enquête du ministère de la Justice à son encontre, une procédure pouvant conduire à des mises en cause pénales. Dans une allocution publique, le dirigeant avait dénoncé des manœuvres visant, selon lui, à influencer l’autorité monétaire en raison de son indépendance vis-à-vis des directives présidentielles.

Depuis son retour aux affaires, l’administration fédérale multiplie en effet les demandes publiques en faveur d’un abaissement significatif du coût du crédit. L’institution, après être restée longtemps sur la réserve par crainte des effets inflationnistes des mesures commerciales en vigueur, avait finalement initié un mouvement de baisse à l’automne dernier, face à un ralentissement marqué de l’emploi.

Des dissensions internes se sont toutefois accentuées, la progression des prix restant supérieure à l’objectif officiel de deux pour cent. Cette situation explique la forte probabilité, évaluée par les outils de marché, d’un statu quo lors de cette réunion. Une voix discordante pourrait néanmoins s’élever en faveur d’un assouplissement plus marqué, portée par l’un des gouverneurs récemment nommés. Les taux directeurs se situent actuellement dans une fourchette comprise entre 3,50 et 3,75 pour cent.