Le Japon face à la récession, un plan de relance massif en préparation

L’archipel a enregistré une contraction de son économie au troisième trimestre 2025, principalement sous l’effet d’un affaiblissement des exportations. Le gouvernement s’apprête à dévoiler un dispositif de soutien d’une ampleur exceptionnelle.

L’économie japonaise a marqué un recul au cours de la période juillet-septembre 2025, selon les premières estimations officielles. Le produit intérieur brut a diminué de 0,4% par rapport au trimestre précédent, mettant fin à une séquence de croissance positive qui durait depuis dix-huit mois. Cette évolution défavorable s’explique en grande partie par le ralentissement des ventes à l’étranger, particulièrement sensibles aux mesures douanières américaines.

Face à cette situation, l’exécutif nippon envisage de renforcer significativement son programme de soutien à l’activité. Le montant de ce plan, qui devrait être validé dans les prochains jours, dépasserait les 95 milliards d’euros. Cette initiative intervient sous l’impulsion de la nouvelle Première ministre, qui avait annoncé son intention d’agir rapidement pour stimuler l’économie dès son entrée en fonction.

Le repli des investissements immobiliers a constitué un autre facteur déterminant dans cette contraction, avec une baisse de près de 10% sur la période. Cette évolution fait suite à des modifications réglementaires introduites au printemps, qui ont sensiblement ralenti les nouveaux projets de construction. Parallèlement, les exportations vers les États-Unis ont accusé une diminution importante, malgré l’accord commercial conclu entre les deux pays qui avait permis d’éviter des droits de douane plus élevés.

Les tensions diplomatiques avec la Chine représentent une préoccupation supplémentaire pour les autorités japonaises. Certains observateurs redoutent que ces différends ne dégénèrent en conflit commercial, avec des restrictions possibles sur les exportations de terres rares ou sur les produits nippons. Le secteur automobile apparaît particulièrement exposé à ces risques, dans un contexte de forte concurrence internationale.

Sur le front intérieur, la consommation des ménages reste atone malgré une inflation persistante. Les prix à la consommation ont de nouveau accéléré en septembre, principalement sous l’effet de la hausse des denrées alimentaires et de l’énergie. Cette situation complique la tâche des autorités monétaires, qui pourraient reporter le resserrement de leur politique envisagé initialement pour le mois de décembre.