La France sanctionnée par S&P Global Ratings

L’agence de notation a abaissé la note souveraine française, pointant les incertitudes persistantes sur la trajectoire budgétaire du pays malgré la présentation récente du projet de finances pour 2026.

L’une des principales agences de notation financière a modifié à la baisse l’évaluation de la solvabilité française ce vendredi. S&P Global Ratings a justifié cette décision par des doutes substantiels concernant l’évolution des finances publiques, et ce malgré la publication du projet de loi de finances pour l’année prochaine. La notation souveraine passe ainsi de AA- à A+, avec une perspective stable.

Cette révision intervient dans un contexte politique particulier, moins d’une semaine après la formation du nouveau gouvernement et trois jours après le dépôt du projet budgétaire. L’institution financière souligne que les incertitudes demeurent élevées quant à la capacité de la France à mettre en œuvre son programme d’assainissement des comptes publics. Elle estime que sans mesures supplémentaires significatives, la consolidation budgétaire progressera plus lentement que prévu sur sa période d’évaluation.

Le ministère de l’Économie a pris acte de cette décision tout en réaffirmant l’engagement du gouvernement à respecter l’objectif de déficit public de 5,4% du produit intérieur brut pour 2025. Bercy a également rappelé que le projet de budget 2026 vise à accélérer la réduction du déficit, qui devrait atteindre 4,7% du PIB, tout en préservant les conditions de la croissance économique.

Cette dégradation s’inscrit dans un paysage politique marqué par une fragmentation parlementaire, que l’agence qualifie de plus grave instabilité institutionnelle depuis 1958. S&P observe que l’approche de l’élection présidentielle de 2027 soulève des interrogations sur la capacité du pays à tenir son engagement de ramener le déficit sous la barre des 3% du PIB d’ici 2029.

Les prévisions de l’agence anticipent une dette publique brute atteignant 121% du PIB en 2028, contre 112% fin 2024. Cette décision place désormais la France au même niveau que l’Espagne, le Japon, le Portugal ou la Chine dans la classification de S&P. Elle survient un mois après une mesure similaire de Fitch et précède une évaluation attendue de Moody’s fin octobre.