La Fed retient son souffle, le Bitcoin tient bon

La banque centrale américaine laisse ses taux inchangés mais envoie un signal ferme sur l’inflation et l’incertitude. Malgré une pression courte, le Bitcoin résiste mieux que les actions.

La première réunion de la Fed sous la présidence de Kevin Warsh n’a pas surpris sur le fond. Le taux directeur reste entre 3,5% et 3,75%. Pourtant, le ton n’a rien de rassurant. L’activité économique reste solide, l’inflation ne redescend pas assez vite et le conflit au Moyen-Orient ajoute une couche d’incertitude. Les nouvelles projections confirment une trajectoire haute pour les taux, avec une médiane à 3,8% fin 2026 puis 3,6% en 2027. Concrètement, cela signifie que l’argent cher va durer plus longtemps que prévu.

Pour le Bitcoin, l’impact immédiat est négatif. La hausse des taux réels anticipés pèse sur les actifs sensibles à la liquidité. Le marché l’a tout de suite intégré le Bitcoin a reculé de 1,6% pendant que le S&P 500 perdait environ 1,2% et le Nasdaq 1,3%. Mais cette baisse est modérée comparée à d’autres épisodes. Les flux montrent aussi un net répit les sorties mondiales sur les ETP d’actifs numériques sont tombées à 149 millions de dollars, un ralentissement net par rapport aux semaines précédentes. La résistance relative du Bitcoin intrigue.

Un autre signal fort vient du marché des perpétuels. Avant même l’introduction en Bourse de SpaceX, le contrat SPCX sur la plateforme Hyperliquid a échangé plus de 1,3 milliard de dollars en 24 heures. Le segment des perpétuels pré-IPO atteint environ 291 millions de dollars de positions ouvertes et 6 milliards de dollars de volume cumulé depuis son lancement. Ces chiffres montrent que l’appétit pour les actifs numériques ne s’éteint pas, malgré un contexte macroéconomique tendu. Attention toutefois ces instruments comportent des risques élevés de perte en capital, liés à leur volatilité et aux évolutions réglementaires. Ce n’est ni le moment de l’euphorie ni celui de la capitulation. Le Bitcoin reste exposé à une réévaluation des taux, mais sa résistance relative, l’amélioration des flux et la vitalité des nouvelles plateformes invitent à une prudence constructive.

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