Cette entreprise de puces grimpe en flèche grâce à un coup de projecteur de Nvidia

Marvell Technology, longtemps discrète, vient d’être propulsée sous les feux de la rampe par une déclaration choc du patron de Nvidia. Derrière cette ascension fulgurante se cache un acteur clé des infrastructures de l’intelligence artificielle.

Pendant des années, Marvell Technology est restée dans l’ombre des géants des semi-conducteurs. Fondée en 1995, cette entreprise américaine se faisait surtout connaître pour ses puces destinées aux disques durs. Mais elle a opéré un virage stratégique décisif en enchaînant les acquisitions. En 2018, elle rachète Cavium, puis Avera en 2019, et surtout Inphi en 2021. Ces opérations lui offrent une expertise unique dans les composants optiques à très haute vitesse. Aujourd’hui, son activité centres de données représente près de 76% de son chiffre d’affaires. Concrètement, si Nvidia fournit les moteurs de l’IA avec ses processeurs graphiques, Marvell conçoit les réseaux invisibles qui relient ces moteurs entre eux. Sans ces infrastructures, les données ne pourraient pas circuler assez vite.

Le 2 juin, le patron de Nvidia, Jensen Huang, a fait une déclaration qui a tout changé. Il a publiquement qualifié Marvell de potentiel futur groupe à mille milliards de dollars. Le lendemain, l’action bondissait de près de 35% en une seule séance. La capitalisation boursière a alors dépassé les 250 milliards de dollars. Ce coup de projecteur n’est pas tombé du ciel. Fin mars, Nvidia avait déjà scellé un partenariat stratégique majeur avec Marvell, accompagné d’un investissement direct de 2 milliards de dollars. Et pour couronner le tout, l’action a encore grimpé de 9% après l’annonce de son intégration dans l’indice S&P 500, prévue pour le 22 juin. Sur un an, le titre a progressé de plus de 300%. Les analystes de JPMorgan parlent d’une configuration particulièrement favorable pour les exercices à venir.

Pourtant, tout n’est pas rose. La valorisation de Marvell est déjà très élevée, ce qui signifie que les marchés anticipent une croissance spectaculaire. Le groupe dépend aussi fortement de quelques grands clients, et surtout du géant taïwanais TSMC pour fabriquer ses puces. Dans un contexte géopolitique tendu, cette fragilité inquiète. Mais malgré ces risques, Marvell occupe des positions stratégiques dans plusieurs segments clés de l’IA: puces personnalisées, réseaux, connectivité et infrastructures de centres de données. Pour les investisseurs qui cherchent à diversifier leur exposition à l’intelligence artificielle, au-delà des valeurs les plus connues, Marvell représente une piste sérieuse. Attention toutefois le secteur reste très volatile. Les hausses fulgurantes peuvent vite laisser place à des corrections brutales. Comme toujours, il ne s’agit pas d’un conseil en investissement. Les marchés sont risqués et les performances passées ne garantissent rien pour l’avenir.

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