Tesla tient bon malgré un bénéfice en recul et une fusion avec SpaceX en ligne de mire

Tesla a terminé le troisième trimestre avec des revenus presque stables et un bénéfice net nettement inférieur à celui de l’an dernier, mais légèrement au-dessus des attentes. Le constructeur doit désormais accélérer sur le robotaxi, le robot Optimus et la conduite autonome, pendant qu’un rapprochement avec SpaceX fait parler.

Sur le trimestre écoulé, le chiffre d’affaires de Tesla s’établit à 28,05 milliards de dollars, quasiment au niveau de l’an passé. Le bénéfice net tombe à 787 millions de dollars, contre 1,37 milliard un an plus tôt. Les attentes du marché étaient de 28,08 milliards de dollars de revenus et de 782 millions de dollars de bénéfice. Les livraisons ont atteint 486.532 véhicules dans le monde, mieux que les quelque 461.000 attendus, mais moins que les 497.099 de l’an dernier.

L’entreprise explique vouloir continuer à réduire ses coûts de production et de fonctionnement. Elle anticipe aussi une accélération des profits dans l’intelligence artificielle, les logiciels et les flottes, en complément des bénéfices liés aux équipements. Cette promesse vient avec un effort d’investissement revu à 20 milliards de dollars pour 2026, contre plus de 25 milliards évoqués en juillet. Le directeur financier, Vaibhav Taneja, estime que Tesla a géré ses investissements avec efficacité. Ce budget reste plus du double des 8,5 milliards prévus pour 2025.

Les investisseurs ont surtout les yeux rivés sur un possible rapprochement entre Tesla et SpaceX. Elon Musk a jugé qu’une fusion des deux groupes serait une bonne idée, et des comités internes ont été créés pour évaluer l’opportunité. La capitalisation de SpaceX dépasse 2.000 milliards de dollars, celle de Tesla 1.500 milliards. Des analystes donnent entre 80% et 90% de chances à une fusion d’ici fin 2027. L’action Tesla a gagné 3,41% avant de céder 2,10% après la conférence avec les analystes, et elle reste en baisse de 14,06% depuis le début de l’année.

Reste à transformer ces promesses en réalité. Tesla doit accélérer sur le robotaxi, le Cybercab, le robot humanoïde Optimus et la conduite autonome FSD. Le service de taxi sans chauffeur a été lancé en juin 2025 dans un périmètre très restreint à Austin, puis étendu progressivement. Il est disponible dans sept villes américaines au Texas, en Floride et en Californie. Le Cybercab, sans pédale ni volant, a été lancé commercialement début septembre à Austin. Mais l’agence fédérale de sécurité routière a ouvert une enquête le jour du lancement pour vérifier sa conformité aux normes fédérales. Le responsable de l’intelligence artificielle de Tesla, Ashok Elluswamy, a précisé qu’il doit opérer à Dallas en novembre et pourrait être vendu à des tiers vers le deuxième trimestre 2027.

Du côté d’Optimus, Tesla promet un million d’unités par an, mais la production démarre à peine. Elon Musk évoque un rythme annualisé de 20.000 par semaine dans au moins un an, moment où le robot pourrait être commercialisé. Sur les voitures électriques, plus de dix millions ont été livrées depuis le premier modèle en 2008. Tesla vise 5 millions de véhicules par an d’ici environ 2030, contre 1,65 million en 2025. Le groupe a longtemps dominé les ventes mondiales, mais BYD lui a pris la première place en 2025. La concurrence s’intensifie, y compris aux États-Unis où les constructeurs chinois ne sont pourtant pas présents.

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