Les services britanniques reprennent de la vigueur et déjouent les attentes

Le moteur de l’économie britannique tourne plus vite que prévu en août. La Banque d’Angleterre reste prudente alors que les prix repartent à la hausse.

Les services britanniques ont surpris tout le monde en août. L’indice PMI qui mesure leur activité est monté à 52,8, contre 52,1 le mois précédent. Les économistes tablaient pourtant sur un repli à 51,8. C’est le meilleur résultat depuis six mois. De quoi montrer que le secteur, véritable moteur de l’économie du pays, reste solide malgré un contexte international tendu.

Les entreprises attribuent cette embellie à une amélioration des conditions intérieures. Les ménages, eux aussi, semblent reprendre confiance. Leur moral a grimpé à un niveau inédit depuis août 2024, peu après l’élection du gouvernement travailliste. Les investissements dans les technologies continuent de soutenir la dynamique. En revanche, l’industrie manufacturière marque le pas. La fin de la constitution de stocks préventifs pèse sur sa croissance, comme prévu.

Côté prix, la tendance est moins agréable. Les coûts des intrants et des extrants sont repartis à la hausse, après un recul en juillet. La raison tient à la montée des prix mondiaux de l’énergie, alors que la guerre en Iran ne semble pas près de s’arrêter. L’emploi, lui, recule encore dans les services, mais à un rythme plus doux qu’en octobre dernier. Pour un économiste, la Banque d’Angleterre doit garder le cap de la prudence et ne pas relever ses taux tant que la croissance et l’inflation ne sont pas plus lisibles.

L’optimisme reste malgré tout de mise. Les entreprises des services affichent un moral au plus haut depuis sept mois. Le secteur manufacturier, lui, voit son indice chuter à 51,5, son niveau le plus faible depuis cinq mois. L’indice composite, qui agrège services et industrie, grimpe à 52,5, soit un plus haut de quatre mois. Le marché attendait 51,6. Le Royaume-Uni semble donc encaisser les chocs extérieurs mieux que redouté.

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