L’Allemagne respire enfin avec une inflation à 2,3%

Les prix en Allemagne ont augmenté moins que prévu en juin, de bon augure pour la Banque centrale européenne. L’énergie moins chère explique ce répit bienvenu.

Les chiffres sont tombés et ils sont meilleurs que prévu. En juin, la hausse des prix en Allemagne n’a été que de 2,3% sur un an, contre 2,6% en mai. Les économistes tablaient sur 2,5%. La première économie européenne se rapproche ainsi de la cible des 2%, un seuil symbolique perdu de vue depuis le début de la guerre en Iran et la flambée des prix de l’énergie en mars. Ce ralentissement, inattendu dans son ampleur, redonne un peu d’air aux consommateurs et aux entreprises.

Si l’inflation recule, c’est d’abord grâce à l’énergie. Sa hausse n’est plus que de 3,4% sur un an, contre plus de 10% en avril. L’apaisement progressif des tensions au Proche-Orient a fait baisser le prix du pétrole, même si tout n’est pas réglé. Comme le souligne une économiste de la banque KfW, la situation dans le golfe Persique reste fragile et le gaz n’a pas suivi la même tendance que le pétrole. Par ailleurs, le rabais fiscal sur le carburant mis en place par Berlin en mai vient de prendre fin. Les marchandises voient aussi leur inflation ralentir (1,7% contre 2,2% en mai), mais les services restent un point dur avec une hausse maintenue à 3,1%.

Ces bonnes nouvelles pour l’Allemagne ont un écho direct à Francfort. L’indice harmonisé, celui que scrute la Banque centrale européenne pour décider de sa politique monétaire, est passé de 2,7% à 2,4% en juin. La France est déjà passée sous la barre des 2%, l’Italie a aussi ralenti. Tout cela conforte l’idée que la BCE n’aura pas besoin de relever ses taux à nouveau, après l’avoir fait en juin pour la première fois en près de trois ans face au choc énergétique. L’institution devrait pouvoir souffler, au moins pour l’instant.

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