BPCE s’invite au capital de Sabadell et vise le long terme

Le groupe bancaire français a mis la main sur environ 7% de la banque espagnole, via des achats en bourse et des instruments financiers. Objectif affiché, s’installer durablement et obtenir un siège au conseil d’administration.

L’opération a été officialisée mardi par les deux établissements dans un communiqué commun. BPCE a donc pris pied chez Sabadell en réunissant près de 7% du capital, une position construite à la fois par des acquisitions sur le marché et par le biais d’instruments financiers. Le montant de la transaction n’a pas été rendu public, mais en se basant sur les cours actuels, une telle part équivaut à peu près à 1,19 milliard d’euros. Un chiffre qui donne la mesure de l’engagement.

Le groupe français ne compte pas s’arrêter là, sans pour autant viser le contrôle. Il a clairement indiqué son intention de rester un actionnaire de long terme et souhaite désormais être représenté au conseil d’administration de la banque espagnole. Une limite est toutefois posée noir sur blanc, sa participation ne devrait pas franchir le seuil de 9,9%. Pour concrétiser cette ambition, BPCE engagera des discussions avec les autorités de régulation espagnoles et européennes au sujet de la nomination d’un administrateur. Le feu vert de ces instances reste nécessaire avant toute avancée.

Cette prise de participation tombe à un moment particulier pour Sabadell. Quatrième banque espagnole en termes de capitalisation boursière, elle a choisi de tracer sa route en solo. Elle a cédé sa filiale britannique TSB et a repoussé l’an dernier une offre publique d’achat hostile de son principal concurrent national, BBVA, qui n’a finalement pas abouti. Dans ce contexte, l’arrivée d’un partenaire français solide change la donne et conforte la stratégie d’indépendance de l’établissement espagnol.

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