Les marchés européens cherchent un rebond après une semaine ballotée par le pétrole et les taux

Les grandes places boursières du Vieux Continent devraient ouvrir en hausse ce vendredi, pour clore une semaine où le brut et les rendements obligataires ont mené la danse. Les investisseurs avancent sans grande conviction, entre regain des craintes d’inflation et tensions géopolitiques.

Le rebond s’annonce mesuré. À Paris, le CAC 40 devrait grignoter 0,68% à l’ouverture. Francfort avancerait de 0,66% et Londres de 0,21%. L’EuroStoxx 50 est attendu en progression de 0,73% et le Stoxx 600 de 0,58%. Rapporté à la semaine, cela reste maigre, le CAC 40 ne grappillant que 0,20% et le Stoxx 600 0,15%. Autrement dit, le marché n’a pas trouvé de direction franche depuis lundi.

Deux ingrédients expliquent cette agitation. Le premier, c’est le pétrole. Le baril de Brent a passé la semaine à faire le yo-yo, repassant sous la barre des 100 dollars avant de la franchir de nouveau. Vendredi, il reculait de 1,49% à 105,01 dollars, et le brut léger américain perdait 2,24% à 92,48 dollars. Les opérateurs pèsent la possibilité d’une trêve entre Washington et Téhéran, sans lâcher du regard le risque d’attaques contre des installations pétrolières.

Le second, ce sont les taux. Le rendement du dix ans américain a grimpé à plus de 5,10%, un sommet depuis 2007, avant de se hisser vendredi à 5,1751%, en hausse de 1,3 point de base après une poussée d’environ sept points la veille. En Allemagne, la référence de la zone euro s’établit à 3,54%, tout près de son plus haut de dix-sept ans atteint la semaine précédente. Au Japon, le dix ans est monté à 3,06%, du jamais-vu depuis août 1996. Ce mouvement se nourrit d’un mélange de géopolitique et de chiffres montrant une inflation qui accélère, comme le suggèrent les derniers indices PMI.

Ce que cela change concrètement ? Emprunter coûte plus cher, pour les États comme pour les entreprises et les ménages. Et plus le rendement sans risque grimpe, plus les actions perdent de leur attrait par comparaison. Les investisseurs guetteront à 14h00 GMT le moral des ménages américains mesuré par l’Université du Michigan, après un consensus attendu à 47,6 pour septembre contre 47,8 auparavant. En Allemagne, l’indice GfK du moral des consommateurs est anticipé à -27,4 pour octobre, contre -26,6 le mois précédent.

Sur le front géopolitique, rien ne se débloque vraiment. Les conflits en Ukraine et en Iran demeurent loin d’une issue. La visite de trois jours du président chinois Xi Jinping aux États-Unis n’a pas non plus débouché sur des avancées tangibles concernant l’intelligence artificielle, le commerce, Taïwan ou la guerre avec l’Iran, derrière les festivités.

Outre-Atlantique, la séance de jeudi s’est soldée par un léger repli. Le Dow Jones a cédé 0,31%, le S&P 500 0,02% et le Nasdaq 0,01%, après avoir effacé une partie de leurs pertes en début de journée. À Tokyo, le Nikkei gagnait 1,05% et le Topix 1,19%, soutenus par les valeurs liées à l’intelligence artificielle et par l’échéance de lundi, qui ouvre droit aux dividendes de mi-trimestre. Hong Kong reculait de 1%, alors que la plupart des autres places asiatiques, de la Chine continentale à la Corée du Sud en passant par Taïwan, restaient fermées pour un jour férié.

Sur le marché des changes, le dollar fait presque du surplace, en léger recul de 0,05% face à un panier de devises de référence. Il a tout de même pris plus de 1% cette semaine, touchant son plus haut niveau en deux mois et signant sa première série de deux semaines de hausse depuis juin. L’euro cède 0,04% à 1,1375 dollar, la livre sterling s’échangeant à 1,3218 dollar.

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