La BCE pourrait abaisser ses taux plus rapidement que prévu

Le gouverneur de la Banque de France François Villeroy de Galhau a estimé qu’une nouvelle diminution du coût du crédit restait envisageable dans les prochains mois, invoquant un contexte inflationniste plus favorable que anticipé.

L’option d’un nouvel assouplissement monétaire de la Banque centrale européenne a été évoquée avec sérieux ce vendredi. Intervenant au lendemain de la décision de maintien des taux directeurs, le gouverneur de la Banque de France a indiqué que les perspectives inflationnistes pourraient justifier une prochaine baisse, dès l’une des prochaines réunions du conseil des gouverneurs.

Rien n’est encore acté, mais les risques pesant sur l’inflation semblent désormais orientés à la baisse, a-t-il précisé. Plusieurs facteurs concourent à cette dynamique, parmi lesquels l’appréciation récente de l’euro face au dollar. Chaque hausse de trois centimes de la monnaie européenne se traduit par une réduction d’au moins 0,1% de l’inflation. Par ailleurs, l’accroissement des importations à bas coût en provenance de Chine a également joué un rôle modérateur.

Le gouverneur a tempéré les craintes relatives à d’éventuels facteurs aggravants, soulignant que les récentes mesures douanières américaines n’auraient qu’un impact limité sur les prix en zone euro. Face à cette configuration, la BCE entend faire preuve de pragmatisme et conserver une capacité d’ajustement rapide en fonction de l’évolution des indicateurs économiques.

Les marchés financiers, qui avaient initialement interprété le statu quo de jeudi comme le signe d’une pause prolongée, pourraient devoir revoir leurs anticipations. La possibilité d’une baisse des taux dans un horizon rapproché demeure bel et bien ouverte.