La BCE garde le cap malgré les tempêtes géopolitiques

Christine Lagarde réaffirme que l’inflation reviendra à 2% malgré les tensions au Moyen-Orient. La banque centrale ne voit pas de dérapage des prix pour l’instant.

La Banque centrale européenne a relevé son taux directeur en juin. C’était une première depuis près de trois ans. Ce geste visait à envoyer un signal clair. L’institution ne tolérera pas une inflation qui dure, surtout si elle est alimentée par les conflits au Moyen-Orient. Mais aujourd’hui, Christine Lagarde assure que la cible de 2% d’inflation reste tenable. Lors d’une audition au Parlement européen, elle a expliqué que le public n’anticipe pas une hausse durable des prix. Ce calme des marchés et des ménages est un bon point pour la BCE.

Pourtant, la situation n’est pas simple. L’impact complet de la guerre sur l’inflation et la croissance dépendra de plusieurs facteurs. Il y a d’abord l’intensité et la durée du choc sur les prix de l’énergie. Ensuite, il faut surveiller les effets dits de « second tour » quand les entreprises répercutent leurs coûts sur les salaires et les prix finaux. Mais à ce stade, la BCE ne constate aucun désancrage des anticipations. Autrement dit, les gens ne s’attendent pas à une inflation durablement élevée. Cela soutient la stratégie de l’institution.

Christine Lagarde a aussi tempéré les espoirs. L’accord de paix signé la semaine dernière au Moyen-Orient est bienvenu. Mais la situation reste fragile. Il y a des risques de revers ou de nouvelle escalade. De son côté, l’institution reste prudente. Plusieurs analystes estiment désormais que la BCE va maintenir son taux de dépôt inchangé jusqu’à la fin de l’année. Ils prévoient une baisse en 2027, sur la base d’une inflation légèrement plus faible que prévu. Le message est clair la BCE ne lâche rien, mais elle reste aux aguets.

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