JPMorgan abandonne son objectif des 6000 dollars pour l’or

La banque américaine revoit ses prévisions à la baisse pour 2026. Elle mise désormais sur un cours entre 4300 et 4500 dollars l’once, la faute à une demande moins dynamique et aux risques de hausse des taux de la Fed.

Il y a à peine un mois, JPMorgan voyait l’or flirter avec les 6000 dollars d’ici la fin de l’année. Aujourd’hui, le ton a changé. La banque table sur un prix de 4300 dollars l’once au troisième trimestre et de 4500 dollars au quatrième. Un recul net, même si le métal jaune a repris des couleurs ces derniers jours. Vendredi, l’or au comptant grimpait de 1,3% à 4174 dollars l’once, son plus haut niveau depuis la fin juin, avec une progression de plus de 2% sur la semaine.

Pourquoi ce revirement ? La demande des secteurs clés n’est pas aussi forte que prévu. Et surtout, les taux d’intérêt pourraient remonter. Si les données économiques américaines s’avèrent très bonnes d’ici la fin de l’été, la Réserve fédérale pourrait être contrainte d’augmenter ses taux. Un scénario qui pèse lourd sur l’or. Ce métal ne rapporte aucun intérêt, contrairement à des placements plus rentables. Résultat : les risques sur les prévisions penchent désormais vers le bas.

Malgré tout, JPMorgan garde une vision haussière à long terme. La banque estime que l’or pourrait poursuivre sa progression en 2027, porté par les achats des banques centrales et une demande physique solide. Côté autres métaux précieux, l’argent devrait osciller entre 60 et 65 dollars l’once, tandis que le platine atteindrait environ 1800 dollars fin 2026 puis 1950 dollars fin 2027, soutenu par des tensions d’offre en Afrique du Sud. Le palladium, lui, resterait faible, autour de 1350 dollars fin 2026 et 1300 dollars en 2027, dans le sillage de l’ensemble du marché des métaux précieux.

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