Lagarde prévient que la France devra régler sa dette par elle-même

Christine Lagarde estime que la France devra trouver seule les moyens de calmer l’envolée de sa dette. Un budget 2027 examiné dans un climat politique incertain devient son test le plus délicat.

Pas de coup de pouce extérieur en vue. Christine Lagarde l’a répété sans détour, la solution aux tensions qui secouent la dette française doit d’abord être cherchée à Paris, du côté du budget. La présidente de la Banque centrale européenne a écarté l’hypothèse d’une intervention de son institution pour apaiser les marchés. C’est la politique budgétaire française qui doit rassurer les investisseurs, a-t-elle martelé.

Elle tient pourtant à élargir le regard. La fébrilité du marché obligataire dépasse les frontières européennes et concerne la planète entière. Reste que certaines situations nationales amplifient le phénomène, et la France figure parmi les plus exposées. Sa stabilité économique et politique fait l’objet de questions insistantes, ce qui pèse directement sur le coût de son financement.

Le contexte politique ne facilite rien. L’examen du budget 2027 s’est ouvert à l’Assemblée nationale, avec l’ambition de ramener le déficit à 5% du PIB l’an prochain. Mais son adoption reste très incertaine, faute de majorité et à l’approche de la présidentielle. Conséquence directe, le taux d’emprunt français à dix ans s’approche de la barre des 5%.

Plusieurs voix font écho à cette inquiétude. Le gouverneur de la Banque de France, Emmanuel Moulin, presse parlementaires et gouvernement de prendre leurs responsabilités. Il rappelle que la Constitution prévoit des mécanismes permettant d’adopter un budget sans majorité, un clin d’œil assumé à l’article 49.3 ou au recours aux ordonnances. Le Fonds monétaire international surveille aussi le dossier. Sa directrice générale, Kristalina Georgieva, reconnaît que la France cherche à faire baisser déficit et dette. Avant de prévenir qu’il faudra du temps pour restaurer une confiance pleine et entière, chez les citoyens comme chez les investisseurs.

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