Le Royaume-Uni lâche du lest sur les stablecoins et met fin au plafond individuel

La Banque d’Angleterre renonce à limiter à 20 000 livres les avoirs en stablecoins par personne. Objectif éviter les freins à l’innovation et laisser place à un nouveau cadre plus souple.

L’institution monétaire britannique a présenté lundi une version allégée de son projet de régulation des stablecoins. Fini le seuil individuel de 20 000 livres (environ 23 000 euros) et celui de 10 millions pour les entreprises. Après avoir essuyé les critiques du secteur, jugé trop contraignant et difficile à mettre en œuvre, la BoE a choisi de remplacer ces plafonds par une limite globale d’émission de 40 milliards de livres (46,2 milliards d’euros) par stablecoin.

La décision ne s’arrête pas là. La banque centrale a aussi modifié la composition des réserves qui garantissent ces monnaies numériques. Désormais, 70% pourront être adossés à des titres d’État à court terme, contre 60% précédemment. La part des dépôts auprès de la banque centrale, qui ne rapportent pas d’intérêts, passe de 40% à 30%. Un geste qui devrait rassurer les émetteurs, souvent frileux à bloquer des liquidités sans rendement.

Ce nouveau cadre s’inscrit dans une dynamique plus large. La BoE supervisera les stablecoins en livres jugés systémiques, tandis que les petits acteurs et les jetons non adossés à la livre resteront sous l’œil du régulateur des marchés financiers, la FCA. La finalisation des règles est attendue d’ici fin 2026, pour une mise en vigueur en 2027. De l’autre côté de l’Atlantique, l’Union européenne applique déjà MiCA, son règlement sur les cryptoactifs, qui impose des réserves bancaires aux stablecoins et limite la taille de ceux qui ne sont pas indexés sur l’euro. Aux États-Unis, le GENIUS Act exige que chaque unité soit intégralement adossée à des actifs liquides comme le dollar. Pour Sarah Breeden, vice-gouverneure de la BoE, ces nouvelles propositions représentent une étape majeure vers plus de choix et d’innovation dans les paiements au Royaume-Uni.

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